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“世界管道十字路口”亮红灯!库欣储油罐已被预订一空,外汇交易平

Choyee  |  2020/4/25 21:27:0225

原油价格“史无前例”下跌,主导因素是什么?会很快反弹吗?超低油价如何影响经济与投资?来新浪理财大学,听著名能源经济学家、对外经济贸易大学教授董秀成,带你看清油价背后的投资大逻辑!

  原标题:“世界管道十字路口”亮红灯!库欣储油罐已被预订一空

  库欣是世界上最重要的石油库存和运输枢纽之一。巨大的钢油罐向地平线延伸,成为库欣小镇一道壮观的风景线。

  当地拥有世界最多的储油罐,其原油储存容量达7600万桶,相当于全美总存储量的13%左右,并且有多条重要的输油管道在此地汇聚。在库欣市政厅门前纪念碑上,还写着库欣——世界管道的十字路口:

  然而,随着全球尤其是北美原油供大于求的现象不断加剧,库欣这个“世界管道十字路口”如今却已亮起了红灯——美国政府的官方数据显示,截至4月中旬,美国重要原油中心俄克拉荷马州库欣(Cushing)的库容已占用70%。而据贸易商们表示,剩下的库容也已被正在向该地运油的公司预订一空。

  油价今年崩跌,美国原油期货合约跌至负值区域,因为在新冠疫情导致人们无法乘飞机或驾车出行之际,全球却有数百万桶的原油涌向市场。随着全球石油需求下降30%,石油买家几乎别无选择,只能将原油存储起来,而库欣是美国主要的储油地。据美国能源部数据显示,截至上周,已储存在那里的原油大约有5300万桶。

  据五名贸易消息人士称,虽然油罐还没有装满,但已全部租给生产商和贸易商,他们很快就会把油罐装满。这意味着任何想在最后一刻找到空油罐的人都不会如愿。由于新冠病毒让人们待在家里,导致需求下降,储存水平没有理由下降。

  新泽西州普林斯顿的一个终端存储结算所Tank Tiger执行长Ernie Barsamian表示,“这些终端已经签定了100%的存储空间。”

  “我们几周来一直预测库欣的油槽将在5月中下旬达到满载,”伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)首席分析师John Coleman表示。“根据目前的走势,看来可能在5月上半月就会满载。”

  美国5月原油合约周一历史性跌至负值,部分原因是该合约周二即将到期引发的恐慌性操作。但6月合约周二几乎复制了前一日5月合约的走势。目前6月合约暂时处于正值区域,但价格可能将继续下跌,因为看起来寻找储油空间并不会变得轻松一些,事实上有可能变得更加艰难。

  包括Magellan Midstream Partners、Enterprise Products Partners和Enbridge在内的几家大型油企在库欣拥有储油罐,并将其租给了其他公司。一些贸易商又把这些储油空间转租。这些交易的中间人Barsamian表示,所有油罐在3月中之前都租出去了,从3月底开始他就没有再转租过任何储油空间。

  这令买入原油合约的对冲基金等十分震惊,意识到如果合约到期时他们还在继续持有,将不得不接收他们并不想要的原油。“我从没有过像昨天那样接到对冲基金外汇交易平那么多的电话寻找储油空间。我接到了对冲基金的几十封邮件和电话,”Barsamian说。“他们从未真正考虑过实物交割的问题。”

  分析人士指出,此次原油价格暴跌,可谓空头的一次完美狙击:此前在原油暴跌中入场做多的大批投机资金成为被围猎对象,空头利用美国原油期货交割制度的缺陷,以及库欣地区促狭的库容空间,向多头发起猛烈攻势。

  眼下看来,去库存只有“三条外汇交易平路”可走:一是美国尽快复工,带动成品油需求反弹;二是美国WTI与布伦特价差持续扩大,美国原油出口套利,拉动库欣原油南下美国墨西哥湾沿岸;三是美国购入石油战略储备。然而,这三条路显然均存不确定性且需时日。

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