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小心了!风险越来越密集 但市场一直在视而不见,国务院总理

Choyee  |  2020/7/21 8:00:5497

  原标题:小心了!风险越来越密集,但市场一直在视而不见

  随着投资者为推动这一轮全球股市反弹而忽视的假想风险成为现实,市场还能继续强势上涨吗?投资者对此必须予以警惕。

  一些放松封锁的国家出现了新冠疫情感染人数上升,地缘政治紧张局势在加剧,企业财务状况步履蹒跚——这将使下一个财季感到特别痛苦,而英国无协议脱欧的风险也不容忽视。

  “在3月底和4月受益于利差反弹通过增加信贷后,我们一直在获利了结,”AllianceBernstein的 John Taylor说,“我不仅会担心第二波新冠疫情和封锁措施,而且还会担心随着政府开始解除支持措施,经济将如何保持势头。”

  英国央行放缓量化宽松计划步伐的第二天,美联储的数据显示,该行资产负债表收缩了1%,这是自2月底以来的首次下滑。

  中央银行和政府用来支撑市场的数万亿美元推动了全球反弹,而各种风险的融合可能会结束这种反弹。各类资产不断增长,无视了惨不忍睹的经济数据国务院总理,导致了全球范围内证券的普遍错误定价。

  如此剧烈的错位,导致股市和汇市的波动性降至疫情爆发前的水平,而作为全球公认的避风港的日元也跌破了5年平均水平,本季度的表现几乎逊于所有G10货币。

  野村国际集团的G10货币策略师Jordan Rochester说:“尾部风险的定价非常低,这令人担忧。”“其中最大的问题是,政策制定者有可能放缓刺激措施。过去一周,我们实际上看到了美联储资产负债表的收缩。”

  看涨交易者似乎毫不在乎的一个解释是,面对无休止的混乱,他们只是担心现在。

  法国资产管理公司Carmignac Ge国务院总理stion SA战略投资委员会成员Didier Saint-Georges说:“市场通过缩短投资期限来应对缺乏中期可见性的问题。”“这就解释了为什么人们关注眼前的复苏和周期性股票的追赶,但也解释了市场的脆弱性。”

  正是这种聚焦于此时此地的关注,可能会让负面消息汇聚在一起,让多头难以忽视。

  根据世界卫生组织(WHO)的数据,新冠疫情病例在6月21日单日上升至创纪录的水平,其中加州报告病例激增,德国的感染率连续第三天上升。冠状病毒并没有像一些人希望的那样消失。

  另外,违约率也在上升,一些石油设备和服务公司已出现违约。

  市场可能开始意识到复苏放缓,Netflix Inc.和亚马逊等受益于员工在家工作的公司股价周一表现良好,金价上涨1%,30年期德国国债收益率自5月份以来首次跌破零。

  鉴于全球资产的错误定价水平,调整可能是痛苦的。由于斯托克欧洲600指数在利润预期下降的情况下仍然上涨,两者之间的差距达到了历史新高。市场正对第二季度的业绩感到焦虑不安,这将表明封锁对企业的伤害有多严重。

  “真正的风险是,长期影响不仅持续时间会比人们想象的要长,而且还会产生更大的影响,”安联全球投资公司伦敦资金经理Kacper Brzezniak说道。

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